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www.88kco.com传媒互联网行业周报(含寰球互联网&教育):2019年春节档票房增长0.2%,关注业绩增长确定龙

2019-02-16 01:03 来源:

春节前最后一个买卖周传媒板块指数下跌4.13%,18年业绩预报大幅商誉爆雷影响板块体现。春节前最后一个买卖周申万一级行业传媒指数下跌4.13%,跑输沪深300(上涨1.98%)及守业板指(上涨0.46%),指数大跌主要受传媒板块18年报预报出现大面积商誉减值招致业绩低于预期影响,同时前期涨幅较大的游戏板块出现必定回调。根据申万战略最新测算,当前申万一级传媒板块PE(TTM)估值32.4X,处于历史24%分位,PB估值1.8X,处于历史3%分位,只管相比前期估值水平有所提高,但仍处于历史较低位置,咱们继续看好传媒板块19年的相对收益,提倡重点关注出版、游戏和高景气的版权范围。

18年传媒公司业绩体现不佳,互联网板块降幅清楚,但互联网版权付费板块一枝独秀,放弃稳固中高速增长。18年传媒公司全体体现较为低迷,咱们分析上去以为主要受微观经济(主要影响营销行业)、行业监管环境变动(主要影响游戏、影视板块)以及商誉减值(15/16年的并购高峰在18年进入业绩对赌最后一年)影响。分板块看,在申万传媒笼罩的重点公司中,营销板块业绩同比增长2.17%(受经济下行影响下半年业绩增速放缓),影视动漫板块业绩同比降落27.4%,互联网板块业绩同比降落60.2%,游戏板块业绩同比微增0.38%,教育板块业绩同比降落19.44%。A股图片版权付费行业估计放弃30%左右增长。

2019年春节档总票房(不含效力费)54.4亿元,同比增长0.2%,涨价是主要增长能源。2019年春节档总票房54.4亿元(不含效力费),同比增长0.2%,增长主要能源来自于票价的增长,观影人次正月初一至初五全国观影总人次1.13万,比去年同期添加9%,观影人次的下滑咱们估计主要有三方面影响:1)票补添加招致票价回升影响部分对价钱较敏感人群;2)今年春节档影片除《流浪地球》外,整个相比去年吸引力个别;3)生产多元化招致电影生产被分流。提倡重点关注《流浪地球》投资方北京文明、中国电影。

阿里巴巴2018年四季度(2019FYQ3财季)营收增长41%,归母净利润增长37%。阿里巴巴发布2018财年第三财季(2018年10月1日至12月31日)业绩。单季完成营收1173亿元人民币,同比增长41%,是近三年来最低的单季营收增速。其中中心电商业务营收1028亿元,同比增长40%;云计算业务营收66亿元,同比增长84%;媒体文娱业务营收65亿元,同比增长20%;Q4营业利润为268亿元,同比增长3%。归母净利润为331亿元,同比增长37%。

重点推荐个股:1)AI智能媒体与文娱:视觉中国(AI视觉内容集成、算法、散发、客服独一龙头)、芒果超媒(A股独一的AI文娱内容制造与散发龙头);2)ABC产业链利好头部内容:中国电影(出口电影全产业链独一上市龙头,专资款影院设施贴补利好)、完美世界(A股影游头部内容,头部内容BATTJ互补型)、万达电影(电影全产业链头部内容龙头,院线行业并购整合第一受益标的,线下渠道BATTJ互补型)、北京文明(春节档大片催化);3)ABC产业链教育产业链标的:中南传媒(省内教材教辅龙头业绩反转)、长江传媒(AI教育内容提供商);4)游戏:完美世界、游族网络、中文传媒;5)5G广电:广电网络、贵广网络。

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